港股打新中签率的秘密!股数决定策略(三)

2021-05-28 17:33:19 来源： 浏览：1次

    港股打新中签率的秘密!股数决定策略(三)
    
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    书接上回
    上一期我们讲了4种打新的基本策略并通过计算收益期望对它们的侧重点进行了探讨，本期通过不同的招股情况进行延伸讨论。
    往期回顾：
    
    
    
    
    听我BBB
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    今日的开胃菜是使用“白嫖”套餐的券商，比如辉立有0/38/58元的套餐，套餐内包含了各梯度手数的本金和认购费用，已知单户认购多手是会增加中签率，所以使用“白嫖”套餐时，尽量选择套餐内可认购的最大手数。
    
    
    接下来上正餐，招股期间阅读招股书中【全球发售架构-公开发售-重新分配】一节，获知初步发售数和不同超购倍数下回拨的股数。
    
    
    
    
    通过对新股质地分析，以及观察招股期间的认购热度，估算回拨股数。再根据回拨股数估算一手中签率和稳中一手的申购手数。
    
    
    由于认购人数在招股结束后才能准确获知，一手中签率只是一个凭经验大致估算的值，实际中签率也会受最终拟定的配售方案影响而有所偏差，所以不必过分苛求，在我的新股测评中也会对一手中签率进行的估算。
    
    
    比如下图携程的招股书，我估算的携程能触发28%回拨，但实际认购比较冷清，只触发了11%的回拨，结果便发生了较大偏差。可见估算偏差无法避免，但预判中签率与采取何种申购手段息息相关，只能力求预估与结果尽量贴近。
    
    
    
    
    下面我们举个例子来帮助大家理解：
    
    
    京东健康
    
    
    入场费为3564.57的京东健康，回想上一期的内容（吐血分享！股数决定策略（二）），看到如此低廉的入场费，我们首先想到的应该是多账户一手平铺，低入场费意味着可用的申购账户较多，充足的样本量可使实际收益尽可能趋向期望收益，让我们按这个初步想法去阅读它的招股书来寻求印证。
    
    
    在招股书中查阅【如何申请香港发售股份-最低认购数额及许可项目】一节，得知50股为一手、1400手为甲尾、1600手为乙头。
    
    
    往下查阅重新分配一节，粗看最高回拨只有11%，京东健康的火热大概率能触发，细看下甲乙两组均有21004500股即420090手庞大的数量可供认购，估算一手中签率应该有30%以上，非常符合采用多户一手平铺的想法。
    
    
    而大甲和乙头策略费用成本较高，对收益影响较大，会压制最后的绝对收益，所以并不是最优选择。
    
    
    最终的中签率表明，京东健康更加向一手党倾斜高达40%，该策略下能收获比较丰厚的利润。
    
    
    值得注意的是，虽然京东健康开签后的高中签率，且上市后涨幅惊人，无论选择现金还是融资的手段似乎对最终的利润影响都不大。但这都是事后回顾的后视镜效应。
    
    
    在招股期间我们对开签上市的情况不可能预知，我们应该以较为保守的态度去估算我们的保本线。
    
    
    而京东健康较低的一手入场费，单户一手融的费用成本在总申购成本上大约为5%，中签率虽高但显然每个户都中签并不现实，这无疑更加提高了总体的保本线。
    
    
    所以在选择是否融资时，我们要根据自身的风险偏好和对新股的表现是否有足够乐观的预判。当然这是很主观的看法，而多妈作为比较保守的投资者，当时并没有进行融资操作。
    
    
    
    最后，同一派系的新股一般招股方式都会有延续性，比如近期招股的京东物流招股方式与京东健康较为相似，在选择策略上可以优先对比过往的策略。
    
    
    
    
    下期预告：
    
    
    由于篇幅有限，下一期我们继续以快手、诺辉健康、泡泡玛特等热门选手来举例子，持续关注哦！
    
    
    
    
    
    
    
    
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    以上仅作为案例参考，不作为投资建议。
    
    
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