沪指放量站上3543点,风格转向上游周期股?

2021-09-06 14:49:14 来源： 浏览：1次

    沪指放量站上3543点,风格转向上游周期股?
    
    今日市场早盘跌多涨少，其中高价股普遍走低，而处于相对低位，且有景气度向好的顺周期板块延续上涨态势，午后在金融股的带动下，上证最终收红，而创业板指与科创50则分别收跌1.76%和2.06%。
    
    消息面上，有媒体报道，有券商收到监管部门下发的《规制“两融套现”风险促进业务回归本源》文件。文件指出，部分投资者利用融资融券交易套现，实施绕标、融资等行为，刻意规避监管要求，扰乱交易机制，违背业务本源。证券公司作为融资融券业务的组织者，要切实承担主动管理职责，强化风险监测监控，引导投资者理性合规交易，切实维护市场秩序。该消息对高位个股，以及券商板块构成情绪上的影响。
    另外，目前中报已经披露业绩，整体来看，有7.5成的公司净利保持了增长，其中，第二季度归母净利润同比增长34.82％，环比增长9.03％。而消费等下游板块中的部分个股业绩承压，或不及预期，导致了过去的“白马股”再次走低。
    
    近市场板块轮动虽然加快，但我们还是保持之前的观点：即大盘将以震荡为主，市场的主要机会仍在高景气板块，如上游的化工、煤炭、钢铁、有色等板块，以及受益政策扶持的新能源、高端制造和业绩向好的军工等板块。券商板块虽然有较大的震荡，但整体上以震荡偏强为主，所以基金投资上，建议关注顺周期主题、新能源、高端制造、军工等主题基金为主，而券商主题则可考虑定投。
    下面我们将对市场影响较大的消息做简单的解读，以供投资者参考：
    1.“两融套现”、“高股价操纵风险”等将遭遇强监管
    近日，有券商收到监管部门下发的《规制“两融套现”风险促进业务回归本源》文件。监管部门提出：
    一是正视“两融套现”问题，强化展业合规意识。诱导或指导投资者利用特定交易手法实施“两融套现”，或为该行为专项提供融资授信、系统操作便利等，均属于违反“不得为客户进行不正当交易活动提供便利”原则性要求的行为。各证券公司应当按照实质重于形式的原则，正确看待 “两融套现”的问题和风险，回归两融业务本源，严守规范 展业底线。
    二是切实落实主体责任，主动排查清理违规行为。各证券公司应当强化信用账户交易行为监测，提升异常交易识别能力，充分研究“两融套现”手法并针对性实施排查。一方面，通过完善授信限额、持仓结构、动态保证金和展期评估管理等，逐步规制存量风险、防范增量风险。另一方面，对 “高股价操纵风险”可疑账户，应当采取有效措施核实客户身份和交易动机，涉嫌账户出借、违规融资的应当予以清理；如涉及分支机构员工为相关行为提供便利的，应当严肃追责并报告我部及派出机构。
    三是回归两融业务本源，严防融资“信贷”化。为防止场内股票质押风险向两融业务转移，防范上市公司大股东利用“两融套现”变相融资、变相减持，各证券公司应当综合考虑上市公司大股东的担保品变现难度和集中度，审慎确定授信、可冲抵保证金折算率等风控指标，采取必要的前端控制手段，限制变相质押融资行为，维护两融业务正常秩序。
    我们的点评：两融资金是A股市场重要参与力量之一，其动向代表了市场上风格相对进取的一类投资者的态度。目前两市两融余额在18730.72亿元，规模是近6年的高点。板块上看，电子、医药生物、非银金融、化工、电气设备、计算机等板块均是融资融券市场热门行业，上述行业最近一年来融资余额的增长规模居前，恰好是此时期最火热的一些行业板块，体现了两融资金对于市场热点的敏感性。所以该消息对热门的高位股或有较大的负面影响，从而影响至市场人气。
    2.被称为“史上最严”的防止未成年人沉迷网游新规出台
    据国家新闻出版署8月30日消息，近日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。主要提出四方面举措：
    一是在原有规定基础上，进一步限制向未成年人提供网络游戏服务的时段时长，要求网络游戏企业大幅压缩向未成年人提供网络游戏的时间，所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日的20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间一律不得向未成年人提供网络游戏服务。
    二是在国家新闻出版署网络游戏防沉迷实名验证系统已建成运行后，重申严格落实网络游戏账号实名注册要求，明确所有网络游戏必须接入该系统，所有网络游戏用户必须使用真实有效身份信息进行游戏账号注册和登录，网络游戏企业不得以任何形式(含游客体验模式)向未实名注册和登录的用户提供游戏服务。
    三是加强对防沉迷措施落实情况的监督检查。针对网络游戏企业提供游戏服务的时间限制、实名注册、规范付费等方面要求的落实情况，出版管理部门将加大检查频次和力度，对未严格落实的网络游戏企业，依法依规严肃处理。
    四是积极引导家庭、学校等社会各方面行动起来，切实承担监护守护职责，共同营造有利于未成年人健康成长的良好环境，形成防止未成年人沉迷网络游戏的工作合力。
    我们的点评：这两年，国家新闻出版署加大企业防沉迷排查处罚力度，2020年共检查游戏上万款，会同各级出版管理部门约谈处理企业50多家，查处问题上千条。而在此前，也就是8月3日，一篇题为《“精神鸦片”竟长成数千亿产业》的新闻报道将网络游戏称为新型“毒品”、“精神鸦片”，消息扩散后，受惊的资本纷纷抛售手中的游戏股，导致相关公司股价暴跌。所以昨日的未成年玩网游遭最强监管，对市场影响相对有限，因为市场已经提早调整，但也代表着未来游戏板块的业绩可能会被影响，所以后期也或难有较好的表现。
    3.美联储主席鲍威尔的鸽派发言让投资者们暂时松了一口气
    上周五，鲍威尔在堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔经济政策论坛上表示，如果美国经济总体上如预期发展，“今年开始放慢资产购买步伐可能是合适的。”鲍威尔认为美联储从今年开始缩减资产购买计划可能是合适之举。但鲍威尔强调，美联储缩减资产购买计划的时机和规模不会成为加息的直接信号，因为加息需要不同且更加严格的条件。鲍威尔鸽派言论令美元承压，金价受到提振。
    美联储在去年疫情爆发之初将利率降至接近零的水平，并开始每月购买1,200亿美元公债和抵押贷款支持证券，以稳定市场并支持经济。最新的会议纪要显示，美联储官员在7月份的会议上基本上同意，经济已经改善到足以让他们在今年晚些时候开始放慢资产购买的步伐。
    我们的点评：美联储的官员们的最新言论基本偏向鸽派，而且市场已有预期年底前会缩减购债规模，所以鲍威尔的言论可以说是低于预期，从而支撑着美股继续走强。另外，对于美股未来的走势，我们之前就有判断，即只要美联储还在“放水”购债，美股都还有可能继续走强，所以不要去猜测美股是否彻顶。因此，相关的QDII仍可继续持有。
    
    
    
    END
    
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