简单说一只低估光伏概念股

2021-07-07 18:44:12 来源： 浏览：1次

    简单说一只低估光伏概念股
    
    今天晚上，跑完5.3公里，属实有点小累，临时起意，决定简单记录一下这两天思考的一只光伏概念股。
    
    决定写特变电工的一个初衷是在研究隆基股份的时候，发现特变电工的子公司与隆基股份有硅材料供应合同。
    
    2020年12月14日，公司控股子公司新特能源股份有限公司(下称“新特能源”)与隆基绿能科技股份有限公司(下称“隆基股份（601012）”)的7家子公司(下统称“隆基硅材料公司”)签署了《采购协议》，隆基硅材料公司将于2021年1月至2025年12月期间向新特能源公司采购原生多晶硅料合计不少于270000吨。本合同总金额预计约192.35亿元。
    引起我进一步关注的原因在于上半年硅料价格的大幅上涨。
    根据通威股份2021年半年报业绩预报，预上半年归母净利润28-30亿，同比增长177-197%，扣非归母净利润28-30亿，同比增长192-213%。业绩大幅增长主要是硅料价格上涨。
    估算硅料出货4.7-4.8万吨，参照硅业分会与可比公司申报材料，预计均价12-13万元；
    同期通威股份股价表现：
    
    而同为硅材料供应商的新特能源应该有所表现，持有新特能源60%+股份的特变电工也应该有所表现才对，事实上，这两天特变电工的股价才出现突破的迹象。
    
    那是什么原因导致特变电工在一季度光伏行业大涨的同期，股价远远跑输同行业呢？带着这个问题，小编搜了一下企业的财务数据。
    
    按照我一贯的逻辑，首先关注的是ROE水平，看了特变电工一季报的roe为5.4%，盈利能力不错；营收同比增速为19.78%，净利润同比增速为414%，成长性也不错。
    接着打开1季度的利润表一看，净利润23.14中包含了17.84亿的公允价值变动损益，公允价值收益主要为南网能源18个亿的收益，提前计提了3.6个亿的递延所得税费用，导致了扣非利润看起来没那么好看。如果剔除这部分收益，一季度是不及预期的，所以股价没有怎么涨也就可以理解了。
    接着回到刚才硅料价格上涨的问题，硅料价格上涨，新特能源不是应该直接受益于跟隆基股份签订的合同吗？
    
    由于新特能源跟隆基股份签订的是长协价，一季度硅料价格上涨没能及时的反映在财务数据中，二季度四五月份都在做冷氢化检修，所以产能没跟上，当然不排除故意做低基数的可能。
    2021-03-01 ，特变电工：下属公司拟87.99亿元投建10万吨多晶硅项目。定增不落地，压制股价的因素就顺理成章。
    但是时间越临近，财务数据公布的压力就越大，真正业绩放量会在今年，尤其是三四季度。
    小编猜测最近股价上涨可能跟即将到来的中报有一定关系，股价快压不住了。
    
    日前，国家能源局正式下发《国家能源局综合司关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方案的通知》红头文件。通知指出，党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%；农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。
    深度绑定隆基股份的新特能源受益于光伏产业政策，业绩兑现是必然事件，期待一个蜕变的特变电工。
    
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