中华财经财富:睿募周报4.6A股持续反弹,继续大跌概率减小
2021-04-08 22:17:49 来源： 浏览：1次
睿募周报4.6A股持续反弹,继续大跌概率减小
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市场行情小结
1、A股市场回顾
股票市场环境：
2021-04-02日当周，上证指数上涨1.93%，上证50上涨2.47%，沪深300上涨2.45%，中证500上涨1.20%，中证1000上涨0.95%，万得全A上涨1.88%，创业板指上涨3.89%，恒生指数上涨2.13%；近月，上证指数下跌-0.50%，上证50下跌-1.95%，沪深300下跌-1.92%，中证500下跌-1.20%，中证1000下跌-1.47%，万得全A下跌-1.35%，创业板指下跌-0.69%，恒生指数下跌-0.55%。
当周，风格指数当中，涨跌幅最高的是绩优股指数，涨跌幅最低的是中市净率指数
当周，行业指数当中，涨跌幅最高的行业为食品饮料，涨跌幅最低的行业为传媒。
今年以来，行业指数当中，涨跌幅最高的是钢铁指数，涨跌幅最低的是国防军工指数。
当前，上证指数的PE为15.3，处于估值中等水平；上证50的PE为13.4，估值较高；沪深300的PE为15.2，估值较高；中证500的PE为26.9，处于估值中等水平；中证1000的PE为39.4，处于估值中等水平；万得全A的PE为21.7，处于估值中等水平。
申万28个行业指数中，有15个行业的估值高于过去一年均值。相对过去估值最偏高的三个行业是'运输交通', '钢铁', '休闲服务'，相对过去估值最偏低的三个行业是'通信', '传媒', '农林牧渔'。行业指数估值分布如下：
国内财经新闻
1、财政部：加大对制造业和科技创新支持力度
财政部部长助理欧文汉7日在国新办发布会上表示，下一步将综合考虑财政可持续和实施助企纾困政策需要，着力完善减税降费政策，让企业有更多获得感。具体包括五个方面：继续执行制度性减税政策；阶段性的减税降费政策有序退出；突出强化小微企业税收优惠；加大对制造业和科技创新支持力度；继续清理规范收费基金。2、财政部：强化逆周期调节 稳定经济增长财政部部长助理欧文汉7日在国新办发布会上表示，将着力强化财政调控，实现逆周期、跨周期和预期管理的统一。继续发挥财政总量调控作用，强化逆周期调节，稳定经济增长。加强中期财政规划管理，完善跨年度预算平衡机制，实现跨周期调节。发挥财政政策对预期的引导作用。3、消费市场明显回暖 二季度有望加速修复近期多项数据表明，消费这一慢变量正在加速修复。接受证券时报记者采访的专家普遍展望，随着疫情扰动消退，服务业将加快重启，这会对消费形成有力支撑。与此同时，企业盈利与个体户投资改善，有望驱动居民收入全面回暖，助力消费回升，中国经济必将稳步向好。4、社保基金连续4个季度以上持有101股
截至4月7日，公布2020年年报公司中，社保基金最新出现在181家公司前十大流通股东榜，向前追溯发现，共有101只股获社保基金连续持有4个季度以上。其中，54只社保基金持有期超过两年。社保基金持有期限最长的个股是同仁堂，自2010年一季度以来已累计持有44个季度。持仓变动来看，54只连续重仓股中，去年四季度末社保基金持股量环比增持的有20只，环比增仓幅度较大的有金风科技、九阳股份、新洋丰等。5、持仓157家公司 QFII继续加大A股配置截至目前，上市公司年报披露接近半数。数据显示，截至4月6日，已有1246家上市公司发布了2020年年报，作为重要机构力量的QFII共现身157家上市公司的前十大流通股股东。从行业来看，QFII在去年四季度明显加大了对化工、有色等周期板块的配置，而此前被作为首选的科技、医药等板块仓位则有所降低，但整体依然较重。6、公募基金2020年报披露完毕
截至4月1日，公募基金2020年报披露完毕。资讯统计显示，2020年公募基金共盈利2.003万亿元，创历史新高；其中混合型基金盈利最高，达1.17万亿元。从基金持仓看，金融业、采掘业、制造业等顺周期板块配置增加，但地产板块配置比例下降。
市场回顾与展望
本周欧美市场和A股均继续反弹走势，美国十年期国债收益率上升对股市的影响似乎已经告一段落。
本周对美股影响较大的事件主要有两个：一是拜登宣布未来8年约2.3万亿美元的基建投资计划和未来15年约2万亿美元的加税计划，两者的影响相互抵消，最终市场并未出现太大短期波动；二是3月非农就业人口增长91.6万人，数据远超预期。在以上消息综合作用下，美国十年期国债收益率重上1.7%，股市继续反弹向上，但纳斯达克指数涨幅反而超过道琼斯指数，与前几周明显不同。
中国本周公布的3月份PMI为51.9，前值50.6，超过市场平均预期51.2，显示中国经济增长超过预期，疫情错位（即欧美国家疫情明显好转，而大部分发展中国家疫情仍在反弹）导致的中国出口超预期被认为是重要原因。本周A股也和美股同步，出现了明显的超跌反弹，其中核心资产涨幅相对较好。
我们觉得，近期欧美发达国家疫情控制总体向好，经济增速超预期，美债收益率维持高位，但前期较弱的纳斯达克指数和A股创业板指数却均出现了明显的反弹，这表明春节以来美债收益率上升对市场的影响已暂时告一段落。
对今年的A股市场来说，通胀目前更多是预期而不是现实，美债收益率对A股的影响更多是心理层面，因此我们对后市并不悲观。观察本周的市场走势，我们觉得春节以来的市场调整已初步告一段落，市场将进入盘整和修复走势，继续大跌的概率较小，可以继续选择性加仓。
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