华智控股:白酒的逻辑崩了...

2021-04-08 22:17:42 来源： 浏览：1次

    白酒的逻辑崩了...
    
     收录于话题 #优质次新 20个 8如果从事后看我们在市场里投资，既要认清过去，也要拥抱未来，产业机遇正不停的在我们市场中孕育，我们可以从每日的涨停板中看到它们的痕迹，我们更可以从未来公司的季报中确认它们的存在。区别在于，市场上的涨停板总是经常夸张地反应着预期，追买之后容易套在高点，且产业发展有被证伪的风险；而财报经营数据的大幅增长，往往滞后地反应着预期，等意识到之后股价可能早已翻倍，此时再买的话性价比大大降低。
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    请点击上方蓝字关注并设为星标喔~喵呜
    
    
    
    
    
    
    专业是一种态度
    
    
    
    
    
    
    2021年4月7日星期三
    
    大家好，我是舒文，分享知识，分享快乐，新的一天，由我继续为您分享～ 还没有关注我朋友，欢迎点击下方名片进入，屏幕右上角添加关注，会给您持续带来精彩内容~
    
    
    因近期公众号改版，出现了严重限流，还请大家点击公众号主页右上角的三个点...设置为“星标”，这样才不会错过文章推送喔~
    
    
    
    
    
    
    今日市场，尽管两市个股涨多跌少，但是主要指数还是全面收绿，原因不用多少，抱团股又陷入调整中，而跌幅最大的，自然是抱团中的王者：白酒板块。茅台跌了3%，而五粮液、山西汾酒、泸州老窖跌幅更大。
    
    板块下挫后，市场就会寻找原因，这次的替罪羊是洋河股份的董事长张联东，他在昨日发表了一番演讲，今日被各大媒体转载。“双名酒、新战略、迎未来——名酒双沟发展趋势高峰论坛”在昨日在成都举行，张联东在春糖会上首次面向行业发声。他表示，白酒行业正从黄金时代转入白银时代。白酒行业发展的基本逻辑，在于“量”与“价”两个要素。过去几年，白酒行业量价齐增，是“黄金时代”；当前行业整体向“白银时代”过渡，量趋于稳定，价格还在上涨。未来“白银时代”将进入深水区，从增量到存量，从极化到平衡，量、价都将趋于稳定状态。
    
    大家都知道行业内有很多潜台词，例如我们经常看到券商研报的评级，如果给一家公司“中性”评级，绝不是意味着公司一般，而应该是“太差了，不适合此时介入”。同样，说一个行业从黄金时代转入白银时代，可能就不是真的仅仅是白银时代了，甚至要回归到青铜时代。作为前五大酒企的掌门人，自己都说行业前景不妙了，市场怎么能不慌呢，于是很多人都认为，白酒股的投资逻辑崩了...
    
    事实上，说一个行业进入白银时代，绝不是张联东独创，我强烈怀疑其模仿了万科郁亮的说法。郁亮早在2014年就发表文章，宣布楼市进入了白银时代，在他当时看来，地产遍地黄金时代已一去不再，和黄金时代不同，白银时代竞争更为激烈，“个位数的增长速度”将成为常态。
    如果白酒的白银时代来临，那么它们的股价又将何去何从呢？让我们类比一下过去五年地产股的走势，会发现一个显著的特征，就是行业内部分化较大，龙头强者恒强。例如2015年牛市以来，很多地产股的股价再也没有超过五年前的那个高点，而万科A和保利地产都超过了那个高点。如果同样类比到白酒板块，不要总去琢磨逻辑，目前的价格可能是部分白酒股3~5年的大顶，但是对于贵州茅台、五粮液这样的王者，在估值消化完毕后，依然有不断新高的动能。
    
    最后总结一下白酒这个行业：1. 一直是个好赛道，因为商业模式好，但是作为成熟行业，整体增速也在放缓；2. 行业充分竞争后，龙头强者恒强，而跟风者逐步掉队，选择高端酒比较有出路。对于具体个股来说，如果指数再有一轮下挫，白酒板块整体再创新低的话，部分高端酒企可以慢慢捡起来布局了。注意参与节奏一定要慢，不是瞄准短期的反弹，而是中长期布局，瞄准两年后的盈利预期和估值水位，想做短线的话，今年可能都不适合选择前期抱团的品种。
    
    …
    
    刚刚提到了，如果做短中线的话，真的没有必要在抱团股里选股，无论是一季报预增的中盘股，还是近几个月上市的优质次新股，机会都更多。今天继续为大家分享一只业绩大幅预增的消费次新股立高食品。
    
    公司主营业务为从事烘焙食品原料及冷冻烘焙食品的研发、生产和销售。公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品，以及部分休闲食品。公司原来的重心是奶油业务，后期开始将业务发展方向转到冷冻烘焙食品。截至2019年底，立高食品拥有21条冷冻烘焙食品自动化生产线，年产能达4.31万吨，主要客户包括味多美、好利来、面包新语等烘焙店，永辉超市、华润万家、家乐福、盒马生鲜、海底捞等餐饮、商超连锁品牌。
    
    公司属于烘焙企业的中上游，主要采用经销模式进行销售。根据行业数据，2019年我国烘焙食品零售额达到 2317.13 亿元，同比增长 10.93%，预计 2024 年有望突破 3800 亿元。预计未来几年，我国烘焙市场零售额的复合增长率仍将在10%以上。国内烘焙的企业市场集中度较低，CR5为10.6%，而日本为43%，所以行业龙呕吐仍有较大成长空间。综合来看，公司所处行业虽然不属于顶尖的高成长赛道，但整体情况也还不错。
    
    根据公司最新的一季报预告，2021年一季度净利润6000万元至6500万元，增长幅度为2.28倍至2.56倍，大幅增长的原因还是伴随着国内疫情得到有效控制，今年新冠疫情对公司的业绩影响较上年同期有所减弱，所以各项经营指标稳定增长。公司暂未上市，参考同类公司的估值水平，市值100亿一下就可以适当参与，而如果进入到70亿以内，将会有很好的参与机会。
    
    
    …
    
    
    今日，在国务院新闻办举行的发布会上，财政部财税司司长王建凡表示，要进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度，积极稳妥推进房地产税立法和改革。经过两年多的“房住不炒”的吹风，市场上的地产股已经习惯了这些声音，所以板块今日不跌反涨。考虑到行业龙头的估值已经很低，近两年涨幅也偏小，仍然具备较好的配置意义。
    
    昨日晚间，中远海控发布一季报业绩预告，预计第一季度净利润约为154.5亿元，而之前乐观的分析师认为其全年也就200多亿，大超所有券商分析师的预期。今日早盘中远海控牢牢封住涨停板，并带动整个航运板块集体大涨。目前已经进入一季报批量公布期，对于这类前期股价有较大上涨的个股，只有彻底超预期才能实现大涨，之前中国巨石、三花智控等尽管一季报也是高增，但股价就没有明显反应。
    
    今日盘后，腾讯爆出大消息，他们的最大股东Prosus将出售1.92亿股腾讯控股股票。Prosus表示，计划利用出售这些股票所得收益，来提升公司的财务灵活性，从而进一步投资于成长型企业，并承诺至少在未来三年内，不再出售任何腾讯股票。Prosus 很有意思，每三年才卖2%的腾讯，这样的股东太难找了。根据测算，Prosus 在腾讯的投资回报率高达780000%，这才是长期持股的典范啊。
    今天就说到这里，由于版本更新，如果不点击右下方“在看”和“赞”，容易被系统判断为对我的文章不感兴趣，后期您就不能及时收到我文章推送了，所以还是麻烦大家动动手指点击一下。我会每天可以在留言区为大家回答几个问题，舒文在此有礼啦！
    
    
    
    免责声明：
    本公众号讲到的所有个股只作为交流之用，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请独立判断！本人私底下不会主动联系任何人，凡是以我的名义联系你，一定要及时拉黑。为了维持运营，本公众号偶尔会有一些互推，或者第三方广告投放，不完全代表我的价值观，与本人没有任何关系，大家务必要擦亮眼睛，理性甄别！
    
    
    
    
    
    
    
    
    
    

上一篇：没有了
下一篇：浦银价值:白酒指数再次大跌,今天组合发车了