新台币兑人民币汇率:聊聊周期股的估值

2021-04-07 22:15:14 来源： 浏览：1次

    聊聊周期股的估值
    
     收录于话题 各位朋友晚上好啊，我是张个拉底。清明假期结束了，除了港股这家伙连休了4天，A股也开始上班了。这两天，我发现一个很有意思的事情：之前我发的关于《如何给股票估值》的视频，在清明节的观看量突然上升了。难道说，干货向的内容要到节假日，人们才有时间看。看来打工人的工作日真的太辛苦了。
    
    
    趁着最近市场平稳，今天就继续简单聊聊估值吧，说说我最早使用估值遇到的坑，分享给朋友们作为参考。
    
    
    我刚开始理解估值的时候，虽然明白高成长性的股票一般对应着高PE，低成长性的股票一般对应着低PE，但终归觉得能买到便宜一点的股票始终是更好点。没想到，我忽略了一个非常重要的前提，那就是首先要明确股票究竟是成长股还是周期股。
    
    
    
    什么叫做周期股？简单说，周期股是与成长股相对而言的一个概念，表现上就是它的营收和利润并不持续向上，而是在一段时间内表现为不断上下波动，但又呈现出一定的周期性和规律性。
    
    
    不知道我这样说明白没有。假设公司A是一家周期性公司，生产一种周期性的产品甲，在景气周期内，市场对甲的需求不断上升，甲的销量节节攀升，财务报表也自然会非常好看。但由于这种趋势是不可持续的，当需求逐渐饱和后，产品甲的销量会越来越差，进入负向循环，盈利会逐渐消失甚至亏损，直到下一个景气周期的到来。
    
    
    所以我们想想看，如果我们在它数据最好的时候买入该股票，我们就刚好陷入了周期性陷阱里。也就意味着，我们看起来是买的便宜了，其实却可能买在了最贵的时候。没办法，投资有时候就是这么辩证。
    
    
    为什么我这么清楚，因为2017年我自己踩过这个坑。当时我买的公司叫做长安汽车，当时PE仅仅是5倍，现金流等各项财务数据也还不错。当然，光是这两点也还没有打动我，而是我相信了一种观点，那就是国产汽车最终会像国产手机一样，全面占领国内市场。因此，我断定无论是产业趋势、研发实力还是财务数据上，这家公司都具有很好的投资价值。
    
    
    后来的故事就容易猜到了，我买在了它数据的拐点上。2018年之后，公司的营收和净利均开始迅速下滑，2019年还出现了亏损。最终，我的这笔投资在股价反弹后，大概割肉20%离场。所以这个例子大家应该明白，为什么不能光看市盈率了吧。
    
    
    至于怎么看是不是周期股呢？这又是个很大的话题，今天暂时先不聊，聊就是利好茅台。
    
    
    1、中远海控：预计一季度净利154.50亿元
    
    
    中远海控公告，预计公司2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为154.50亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润约为2.92亿元。
    
    
    刚说到周期股，周期股就来了。这据说是一家集装箱企业，受益于疫情期间我国出口的大爆发。之前股票已经涨过一阵了，看看，这才是投资周期股的正确姿势。
    
    
    
    
    2、传言滴滴也要开始造车了，目前已经开始从车厂挖人。互联网搅局汽车行业后，我觉得最大的利好就是车厂员工，未来几年薪资恐怕要逐步向互联网人看齐了。
    
    
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