光大红利混合:奥来德：疫情导致公司短期内利润水平受到不利影响

2020-09-29 15:06:29 来源： 浏览：1次

6月25日，资本邦获悉，科创板IPO公司吉林奥来德光电材料股份有限公司(下称：奥来德)近日披露审核中心意见落实函的回复。

　　关于新冠肺炎疫情对公司经营的影响，奥来德表示，2020年初，新型冠状病毒肺炎疫情爆发，我国采取必要的防范管控措施，OLED终端市场在短期内受到一定负面影响，相关厂商春节后复工进度延后或不能完全复工，影响了面板厂商的订单数量、生产进度和生产线建设进度，直接导致短期内公司有机发光材料和蒸发源设备订单进度缩减或延后，新品开发和导入市场的时间也会随之延迟。另外，疫情整体影响下，部分员工无法现场工作，研发周期加长，研发成本、运营成本可能出现增长。

　　具体来讲，受新冠疫情影响，2020年一季度有机发光材料客户订单较上年同期有所减少，因此一季度销量同比有所下降。预计2020上半年，有机发光材料销量将较上年同期减少约15%。蒸发源设备作为定制设备，依据客户订单安排生产，2020年一季度及上半年，由于在手订单多于上年同期，因此产量上升;但因新冠疫情影响，原计划于2020年1月完成验收的订单延迟至2020年3月验收。

　　由于疫情导致订单减少和新产品导入市场计划延后，结合目前订单情况和公司对未来市场形势的判断，预计2020年1-6月公司扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润将较上年同期下降31.81%，下滑幅度较大，导致公司短期内利润水平受到不利影响。

　　关于蒸发源产品仅适配于Tokki蒸镀机的风险，奥来德称，国内面板厂家在建设OLED产线时，首先选择蒸镀机厂商，对蒸镀机厂商选择结束后，面板厂家与蒸镀机厂商和蒸发源厂商进行三方会议，确定其所搭配蒸发源尺寸以及接口排布等规格参数，此过程由面板厂家进行主导，Tokki不会对蒸发源设置认证要求或其他限制。上述过程为蒸发源适配蒸镀机过程，不涉及蒸发源核心原理的改变。

　　国内面板厂商在6代线建设时，主要选择日本佳能Tokki蒸镀机，少部分选择日本爱发科的蒸镀机。日本爱发科蒸镀机与蒸发源配套出售，客户不需要另行采购蒸发源;Tokki蒸镀机不提供蒸发源，厂商后续通过招标的形式进行蒸发源采购，安装至Tokki蒸镀机使用。公司的蒸发源产品目前仅适配Tokki蒸镀机。若Tokki未来自行配套蒸发源，或其他厂商自带配套蒸发源的蒸镀机推向市场，公司蒸发源产品将面临需求下降的风险。

　　关于蒸发源业务客户、订单集中度较高及未来业务获取难以持续的风险，奥来德称，公司产品蒸发源设备用于6代AMOLED面板生产线，每条生产线根据设计产能不同，所需蒸发源数量有所差异。公司自2018年开始产生蒸发源业务收入，2018年、2019年，蒸发源业务收入分别为15,623.58万元、17,279.98万元，占公司主营业务收入的比例分别为60.08%、57.72%，因蒸发源产品均为各大面板企业投资6代AMOLED面板生产线使用，报告期内公司蒸发源业务的客户为成都京东方、云谷(固安)，客户较为集中。

　　根据已公布的面板企业投资计划，在2024年以前，各大面板企业的6代AMOLED产线建设处在爆发期。但由于面板企业建设产线具有一定周期性，如在某些年份面板企业投资减少或出现空闲期，将导致公司的蒸发源业务收入出现下滑;同时，若面板企业在2024年以后的后续规划产线减少，蒸发源的需求会相应减少，将会对公司设备类订单的连续性有所影响。此外，因公司客户较为集中，如公司主要客户经营状况不佳或公司无法及时满足客户需求等原因，导致主要客户对公司蒸发源产品的需求量降低，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

　　关于有机发光材料市场经营环境是否已经或即将发生重大变化，对公司2020年全年经营业绩是否产生重大不利影响，奥来德称，随着新冠疫情的管制措施逐步放松，2020年二季度公司有机发光材料订单已逐渐恢复。由于现阶段下游需求导致技术更迭较快，有机发光材料产品的毛利率水平与其生命周期密切相关，一般呈下降趋势。由于手机等终端消费需求受到疫情影响，公司新产品的市场导入节奏亦向后延迟，受老产品价格下降影响，公司有机发光材料收入、毛利率和毛利较上年同期有所减少。因此，2020年上年半有机发光材料业务业绩下滑符合市场客观情况和产品特点。但从显示行业的技术趋势、行业发展、下游需求等方面看，OLED替代LCD的趋势仍在继续，有机发光材料下游OLED显示面板企业生产经营正常，有机发光材料市场经营环境未发生重大变化。

　　随着下半年公司研发的有机发光材料新产品导入市场并逐渐放量，将弥补老产品价格下降的影响，拉升材料产品整体毛利率，提高公司有机发光材料业务的经营业绩。另外，未来随着在建的OLED面板生产线陆续投产和产能逐步提升，有机发光材料的市场需求将进一步增长，从而有利于公司有机发光材料业务规模的扩大和经营业绩的增长。

　　根据公司对2020年全年业绩的预测，受疫情导致的一季度订单减少和新产品市场导入延迟的影响，2020年有机发光材料毛利预计较上年减少20%左右，但由于武汉天马的蒸发源订单预计将于下半年完成验收，蒸发源业务收入和利润将较上年实现增长，预计2020年全年合并扣除非经常性损益后净利润较上年略有增长，全年经营业绩不会受到重大不利影响。

　　关于其蒸发源仅适配Tokki蒸镀机的具体情况、是否存在相关认证要求或其他限制，奥来德称，国内面板厂家在建设OLED产线时，首先选择蒸镀机厂商，对蒸镀机厂商选择结束后，面板厂家与蒸镀机厂商和蒸发源厂商进行三方会议，确定其所搭配蒸发源尺寸以及接口排布等规格参数，此过程由面板厂家进行主导，Tokki不会对蒸发源设置认证要求或其他限制。上述过程为蒸发源适配蒸镀机过程，不涉及蒸发源核心原理的改变。据此，蒸发源和蒸镀机适配并非核心技术难题。此外，如蒸镀机进行自身技术改进和升级，仅是对蒸镀机自身进行优化调整，不会对蒸发源的选取产生影响。

　　目前Tokki蒸镀机为市场主流蒸镀机，其已经过市场验证性能最优。公司产品以市场需求为导向，基于市场需求情况制定了适配Tokki蒸镀机接口的产品路线。

　　此外，因各家蒸镀机厂商应用蒸镀技术基本相同，公司蒸发源产品根据市场需求亦可通过重新设计蒸发源尺寸及接口排布适用于其他蒸镀机品牌。

　　综上，公司蒸发源在适配蒸镀机过程中，不存在相关认证要求或其他限制。

　　头图来源：123RF

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