老湿西游记细致解读如何读懂上市公司利润表

2020-03-04 23:25:57 来源： 浏览：1次

小白投资者在炒股过程中肯定会接触到利润表，但是利润表晦涩难懂，其实读懂利润表能窥探上市公司业绩，那么，如何读懂上市公司利润表？本期钱投顾资深投顾欧亚非给大家独家揭秘。

　　利润表就像上市公司的一步记录短片，这部短片应该要怎么看呢？如果只看结尾——净利润的话，那就有点暴殄天物了。我们应该研究的是这部短片的从头到尾的过程。在利润表所列的会计科目中，净利润绝非最关键，诸如营业收入、营业成本这样的科目、其重要性绝不亚于净利润。

　　其原因在于，净利润是一系列数字加加减减后的结果，是经过多步骤的运算后，净利润可能夹杂了过多的“噪音”，很多非常有价值的信息被掩盖，并不利于我们看清一家上市公司的本来面目和问题所在。事实上，与赚了多少钱相比，上市公司怎么赚钱，才是投资者更应该关注的。因为前者只说明过去，但后者却预示着未来。

　　在利润表从头至尾的加减运输中，贯穿着一个基本逻辑，也就是：

　　利润=收入—费用

　　理解该等式，要有看懂利润表的基本功。

　　在会计的概念范畴里，收入是指企业在所从事的经常性经营活动中所产生的经济利益流入。比如，股票，制造类公司制造并销售产品，商业类公司销售商品，银行类公司对外贷款等，由这些活动产生的经济利益流入构成收入。须注意的是，有些经济利益的流入并非收入，如企业接受政府补助，一次性资产置换或债务重组中产生的收益。

　　确切的讲，费用是企业在生产经营过程中发生的各项耗费。费用包括两大类，一是直接费用，包括原材料费、生产工人薪酬、生产用水电、生产设施的折旧等。在利润表中，体现为“营业成本”与“营业税金及附加”。二是期间费用，主要包括管理费用、销售费用、财务费用。企业发生费用的目的是为了创造收入，只有发生了费用的经济利益流入才被视为收入。

　　可以看出，在收入和费用之间，有着相当明确的匹配关系。建立这一匹配关系的目的，就是准确核实利润来源，让会计报表使用者清晰的了解一家公司到底是如何赚钱的，其所从事的业务的赚钱效率如何。

　　从利润表的构成来看，得出净利润的一系列运算步骤夹杂了营业外收入、营业外支出以及投资收益、公允价值变动收益的影响因素。这里钱投顾需要提醒的是，一家上市公司的投资价值，主要取决于其自身经营业务的盈利能力。虽然一些上市公司的非经营业务收入和收益都非常可观，但投资者仍要细加斟酌。

　　钱投顾认为，投资者可以通过各项财务数字之间的关系观察一些异动，如企业销售收入的大幅增长没有引起销售费用的上升，或者应收账款大幅增加，或者经营性现金流没有相应的变化，都可以藉着上市公司财务方面的迹象深究经营层面的重大变化。

　　如果利润表中费用类会计科目的同比重大变动(增减幅度在50%以上)在其附注中找不到相关说明，那么投资者就需要查阅年报“董事会报告”部分，里面有对“报告期内公司费用同比发生重大变动的情况”的专项说明。

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