[华尔街股票学习网]分笔数据的数量和质量有怎样的关系？

2020-02-23 16:52:49 来源： 浏览：1次

分笔数据的数量和质量有怎样的关系？
高频数据量非常庞大。根据Dacorogna等人(2001)的研究单日内分笔数据的量抵得上30年日数据的量。然而数量并不总是等同于质量。集中交易的交易所通常会提供具有合理时间戳、精确的买价卖价以及每笔交易的交易最。限价指令单簿的信息不是那么容易获得。在非集中交易的市场上比如外汇市场或银行间货币市场在任意时间点都无法获得整个市场的报价数据。在这样的市场当中参与者知道目前的价格水平但是每个机构都根据他们的限价指令单薄调整自己的报价。在非集中市场每位自营商只能向客户提供自己的分笔数据。因此在任一给定时间同一个金融工具在每个自营商那里的报价都是不同的。Reuters, Telerate和Knight Ridder等几家公司将不同交易商的报价数据收集到一起再把这些报价反馈回来这提高了非集中市场的效率。通常认为自营商间报价的不一致性会产生三种异象。
每个自营商的报价都反映了他们的存货状况。例如如果一个自营商刚刚向客户卖出I亿美元的美元/加元他此时会很想分散他的头寸风险并避免卖出更多的美元/力比元。然而大部分的自营商有义务与他们的客户在可交易的报价上进行交易。为了鼓励客户下达美元/加元卖出指令自营商会临时提高美元/加元的买入报价。同时为了引导客户暂级下达买入指令自营商会提高美元外加元卖出报价。因此当自营商持有某金融工具空头头寸时自营商会倾向于同时提高买价和卖价当其持有不成比例的多头头寸时会同时降低买价和卖价。

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