[002403股票]什么叫做指令规模 order size？

2020-02-23 16:52:08 来源： 浏览：1次

什么叫做指令规模(order size)？
不论是限价指令还是市价指令指令规模说明的仅仅是想要执行的合约数量而已。普通的指令规模一般是“整数股”( round lots)也就是交易所交易的标准合约规模。比如对于纽约证券交易所普通股而言一份整数股就是100股股票。更小的指令叫做“零碎股”(odd lots)这些指令由特约零碎股交易商负责成交(交易的最小单位是一股)通常这些指令的交易费用比整数股的交易费用要高。市价指令和限价指令都可以交易零碎股。
比整数股规模更大但是又不是整数股倍数的交易指令称为“混合股”( mixed lots)。交易所通常把混合股指令拆分成整数股和零碎股并分别由常规的交易商和零碎股交易商成交。
当一笔大规模的限价指令到达时市场或许没有足够的流动性使该指令完全成交。剩下的部分可能只能以该限价指令交易者无法接受的价位达成交易。为了解决这个问题大部分交易所和电子通信网络都接受“成交并撤销”(fill and kill, FAK)指令该指令要求委托单立即全部成交或部分成交未成交部分则予以撤销。如果交易者不能接受市价指令部分成交那么他可以提交“成交或撤销”(fill or kill, FOK)指令这种指令要么立即完全成交要么全部撤销。如果交易者不是那么关心指令成交的即时性只关心指令成交规模的话那么他还有另外一种选择就是提交“全部或全不”(all or none, AON ) 指令。AON指令将停留在指定单簿之中并且保持其时间优先级直至一次全部成交。

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