鹏华价值优势基金慢慢讲述A股连续两日暴跌，小“牛市”就要夭折了吗？

还没开始，谈何夭折？ A股2014年4季度到2015年6月杠杆牛之后什么时候来过小牛市？如果要以工商银行、贵州茅台、格力电器为代表的大盘蓝筹慢牛行情作为“牛”的判断，充其量就是一轮蓝筹股的局部行情，用投资界的术语来说就是“一轮结构性牛市”，其间大多数中小创题材股都是弱势震荡下行的。

至于近日的A股市场出现持续下挫，尤其中小创题材股连日上演股灾级别的大跌，主要也是因为近日的消息面不太平，利空纷飞，诸如：

第一，资金面的日益紧张。央行已经连续多日不开展公开市场操作，净回笼资金已经逾万亿级别，市场自然开始忧虑资金面的问题。

第二，上市公司尤其中小创题材股披露了业绩预告地雷越来越触目惊心，包括乐视网预亏逾116亿元、石化油服预亏106亿，ST保千里表示不知道自己亏了多少，让人对中小创题材股恐慌四起，担忧踩雷，先逃为上。

第三，资金的去杠杆潮，近期银监会强化资金的核查，银行加强了对委外业务的清理，信托类产品资金链承压，加速卖出股票回收资金。这两年多来，但凡提及涉及去杠杆，A股市场都如惊慌之鸟。

还有就是A股持续下跌引发的死循环——股权质押危机、融资融券强平危机。