快狗打车冲刺港股IPO,累计亏损21.66亿,国内市场被货拉拉碾压
2021-09-09 17:34:04 来源： 浏览：1次
快狗打车冲刺港股IPO,累计亏损21.66亿,国内市场被货拉拉碾压
8月27日，在线同城物流平台——快狗打车母公司58 Freight向港交所递交了招股书。根据招股书，58 Freight为线上同城物流平台，主要包括中国内地的快狗打车和亚洲其他国家和地区的GOGOX（以下统称“快狗打车”）。值得注意的是，这并非“快狗打车”第一次冲刺IPO。不同的是，上一次快狗打车还是以“天鹅到家”旗下品牌身份赴美IPO。7月3日，家庭服务平台——天鹅到家正式递交首次公开募股招股书。招股书显示，天鹅到家拟上市交易所为纽交所，股票代码为"JIA"，将冲刺“中国家庭服务平台第一股”。公开资料显示，天鹅到家前身为成立于2014年7月的58到家。2015年2月，58到家完成全国布局，成为全国最大的家政O2O平台。2017年8月，58到家升级为到家集团，旗下包含“58到家”和“快狗打车”两个品牌。2020年9月，58到家品牌升级为“天鹅到家”，并发布全新的品牌定位——“全国领先的家庭服务平台”。7月12日，开甲财经发布标题为“安全审查成天鹅到家IPO关键因素，1%的市场份额，1500余件投诉”文章指出：受网络安全审查办法影响，天鹅到家在上市之前需向网信办申报网络安全审查，而这将成为天鹅到家能否顺利上市的关键因素。天鹅到家官网披露，截至2020年底，平台累计拥有超过1600万注册用户，累计服务超过400万用户，有超过140万注册和认证劳动者。而7月10日，网信办发布《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》第六条明确：掌握超过100万用户个人信息的运营者赴海外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。几天之后，开甲财经的这一观点就得到验证。7月19日，网传天鹅到家已暂停赴美IPO计划。7月20日，天鹅到家向媒体确认，“天鹅到家已暂停赴美上市进程，严格依法依规运营。”既然赴美上市困难重重，于是退一步选择赴港上市（港股估值不及美股）。与向美国SEC递交的招股书不同，这次上市主角由天鹅到家变成了快狗打车。这也意味着，开展“拉货，搬家，运东西”业务的快狗打车，不再是天鹅到家旗下品牌，而是一家独立运营的同城物流平台。完成拆分后，快狗打车冲刺“同城物流第一股”，而开展“保姆、保洁、月嫂”业务的天鹅到家，未来将根据市场情况，选择赴港或赴美冲刺“家庭服务第一股”。2018年以来亏损21.66亿公开资料显示，快狗打车前身为58速运。2014年8月，58速运App正式上线，是以满足城市短途货运为切入点，基于在线下单、在线派单、在线支付的短途货运交易平台。2017年8月，58速运与与Gogovan合并，Gogovan专注于香港、韩国、台湾、新加坡市场的短途货运服务，并在中国大陆服务多家企业客户。2018年7月，平台完成第一期2.5亿美元融资，由华新投资领投，菜鸟、中俄基金、弘润资本、前海母基金及到家集团（天鹅到家）跟投。2018年8月，58速运品牌升级为“快狗打车”。招股书披露，根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年交易总额计，快狗打车是中国内地第二大在线同城物流平台，也是香港市场领导者。根据同一数据源，按2020 年交易总额计，中国内地和香港合计约占亚洲在线同城物流市场的68%。截至2021年4月30日，快狗打车平台约有2480万注册托运人（货主）和450万注册司机。2020年，约有320万货主的2710份订单在快狗打车平台完成，产生的交易总额为27亿人民币。招股书披露，快狗打车自成立以来已经产生重大亏损，短期内可能无法实现盈利。其中，2018年、2019年、2020年分别产生净亏损10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元，2021年1-4月产生净亏损2.53亿元。据此计算，快狗打车2018年以来累计亏损21.66亿元。快狗打车的服务包括平台服务（运货、快递、搬家）、企业服务（计划服务、按需服务）及越来越多的增值服务（燃料卡服务、车辆维保服务、转介服务），能够满足托运人（货主）、司机和生态系统中的其他参与者不断发展的需求。
2018年、2019年、2020年，快狗打车分别实现收入4.53亿元、5.49亿元、5.30亿元，2021年1-4月，实现收入1.93亿元。收入构成方面，其平台服务收入主要来自中国内地市场，而企业服务和增值服务主要来自海外市场。以2020年为例，快狗打车平台服务收入2.26亿元，占总收入42.5%。其中，中国内地收入1.84亿元，占总收入34.7%；海外收入4150万元，占总收入7.8%。企业服务实现收入2.89亿元，占总收入54.6%。其中，中国内地收入9034万元，占总收入17%；海外收入1.99亿元，占总收入37.6%。增值服务实现收入1555万元，占总收入2.9%。其中，中国内地收入596万元，占总收入1.1%；海外收入959亿元，占总收入1.8%。市场份额第二却仅占5.5%招股书显示，根据弗若斯特沙利文报告，中国内地的在线同城物流市场高度集中，按2020年交易总额计算，五大市场从业者占总市场份额约67.5%。其中，快狗打车位居第二，市场份额为5.5%。公司A排名第一，2020年交易总额195亿元，市场份额为54.7%公司B位居第三，2020年交易总额11亿元，市场份额为3.1%；公司C和公司D分别位居第四、第五，2020年交易总额分别为9亿元、6亿元，市场份额分别为2.5%、1.7%。报告指出，公司A是一个在中国内地、香港、东南亚、印度及美国运营的线上物流平台（分析推测为“货拉拉”）。公司B是一家在中国内地提供货运服务的线上平台，也是一家中国互联网公司（于纽交所上市）的分公司（分析推测为“运满满”）。公司C和公司D是提供搬家服务的中国线上平台（分析推测为“易丰搬家物流”和“蓝犀牛搬家”）。上述报告资料显示，随着物流行业的快速发展及企业托运人对多样化物流服务的需求增加，越来越多的企业选择将其物流需求外包予第三方平台，而非维持内部车队，该等第三方平台有能力以具成本效益的方式满足他们不断变动的需求。自2016年至2020年，按大型企业贡献交易总额计算的中国内地同城物流市场规模由3714亿元增至6743亿元，2016年至2020年的年复合增长率为16.1%，并预计于2025年达至人民币12,669亿元，2021年至2025年的年复合增长率为14.2%。中小企业贡献的交易总额的市场规模由2016年的2078亿元增至2020年的3708亿元，2016年至2020年的年复合增长率为15.6%，并预计于2025年达至5981亿元，2021年至2025年的年复合增长率为9.8%。
附注：
1. 中小企业指批发行业年收入少于人民币400百万元或雇员人数少于200人的实体、或零售行业年收入少于人民币200百万元或雇员人数少于300人的实体。2. 大型企业指批发行业年收入超过人民币400百万元或雇员人数超过200人的实体、或零售行业年收入超过人民币200百万元或雇员人数超过300人的实体。强制司机贴车身广告根据上文报道，快狗打车国内市场份额远不及货拉拉，但为了赢得更多用户，快狗打车采取了低价策略。
例如，从天通苑北一区14号楼（有电梯无楼层费）搬至北京像素北区7号楼（有电梯无楼层费），在同是单人套餐（适合单人搬家，司机全程搬运）的情况下，货拉拉预估收费245元，而快狗打车预估收费209元。遗憾的是，快狗打车给了用户低价优惠的同时，却对平台注册司机苛刻。在这种背景下，快狗打车又如何要求司机做好服务？在黑猫投诉平台，有关快狗打车的投诉约3000件，其中已完成的投诉约2500件。其中，多数投诉与保证金退款有关。例如，8月2日，有网友投诉其父亲注册快狗打车司机，平台要求缴纳500元保证金满三个月退还，现在过了三个月不想跑车了却根本没有退还押金的操作流程，致电平台客服也不解决问题。8月7日，该网友“补充投诉”（已隐藏内容），直到8月13日，该网友“确认完成”。除了退还保证金麻烦，快狗打车还强制司机帖车贴（车身广告）。8月19日，有网友发帖投诉称，前段时间因车辆年审将车贴撕掉（车身广告需备案），最近一直在家里去不了快狗营业部贴车贴，致电客服确认一个月内贴上就行，但现在不到一个月，快狗打车直接在账户余额中扣取150元，没想到快狗打车就是这样对跑了一年的司机。当日，该网友两次“补充投诉”，一是，快狗打车回电表示，无法办理退还扣取相关款项；二是，网友贴出平台提示，“因未在规定时间内完成车贴任务，系统已限制您接单，请及时完成任务”。
直到8月21日，该网友“确认完成”。另有多位网友发帖反馈，快狗打车司机态度差，无理由加价；选择全程搬运服务，但司机不愿意搬运。
