[债券折算率]新三板精选层开板！?首批32家企业、150万投资者翘首以待如何交易？

2020-08-03 22:15:46 来源：浏览：1次

    7月27日，新三板精选层正式开板！这是新三板的历史时刻，首批32家挂牌公司，150多万投资者翘首以待。
    精选层创建是全面深化新三板改革的核心环节，也是注册制改革扩展到存量市场的重要一步，对优化多层次资本市场体系、完善资本市场基础制度建设具有十分重要的意义。7月27日精选层将正式启航，标志着新三板市场将迈入新的历史阶段。
    首批32家挂牌企业
    首批挂牌公司数量为32家，按发行市值合计规模721.2亿元，其中流通市值278.8亿元，公司将在7月27日集体上市交易。
    按照公司所属行业划分，32家公司主要集中在信息技术、高端装备、医疗保健等新经济领域，这三类行业的数量占比已经接近首批公司的70%。据Wind统计，首批公司2019年净利润增速为17%，明显快于A股市场同期水平（A股整体2019年增速6.9%，其中非金融下滑1.3%）。2019年研发投入占收入比例均值5.2%，也高于同期A股非金融企业的整体情况。
    华安证券指出，首批32家企业7月中旬集结完成，整体呈现：行业包容、成长性优、科创驱动和估值分化的特征。对于新兴产业中仍处于高速增长的创新创业型企业，不论从企业属性或市场认可度，都与A股公司存在较大差异，高成长对应的不确定性带来一定的估值折价，而好赛道+好模式或是企业估值溢价的重要来源。尝试从创业投资的视角解读首批精选层企业的行业及成长逻辑，进一步借力财务分析，把握首批企业中相对确定的投资机会。
    首批32家新三板精选层挂牌企业.png
    至于开板首日交易情况，中金公司预计，精选层开层整体表现可能较为积极。考虑到首批32家公司在行业分布、公司资质、发行定价方面存在一定差异，个股交易首日表现可能将呈现分化。换手率方面，由于精选层开层首日涨跌幅不受限，换手率可能首日较高，后续将逐步平稳。
    A股市场影响方面，中金公司指出，科创板去年开板首日的成交额为485亿元。考虑精选层的投资者门槛比科创板更高、投资者数量相对少，我们预计相比目前日成交1.2万亿元左右的A股市场，精选层开层对A股市场的流动性影响将十分有限。
    投资者如何交易？
    新三板精选层交易规则在原来的基础上做了很大的改变，投资者如何交易？全国股转系统对精选层交易内容进行了梳理，以帮助投资者顺利地在精选层进行投资。

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