摘要：费舍寻找成长股分为四步：1、寻找值得研究的股票；2、浏览资产负债表，确定资本结构和财务的整体状况；3、运用“闲聊法”调研背景资料；4、接触管理层进行最后确认。最后，费舍指出，不要忘记耐心和自律。
如何选定想要研究的公司？
任何人如果即将着手寻找高成长股，都会碰到这个问题：几十种行业中，数千支股票都有可能值得花很大的工夫去研究。除非你投入很多心血，否则无法确定到底哪些股票值得投资。即使只研究其中一部分，也没人有那么多时间。你如何选出其中一支或者很少的股票，腾出时间去研究？
你所做的决定，可能轻易剔除某些股票，想不到几年后它们却能给持股人带来可观的财富。
相反，你所做的决定，可能害自己困于研究难以开花结果的股票，等到愈来愈多资料搜集到手之后，情况变得日益明朗，得到的答案，和绝大部分的研究迟早获得的结论一样，就是那不过是家乏善可陈的公司。
从投资理财的观点来说，这个十分重要的决定，攸关你能不能挖到丰富的矿脉，或者因为对事实所知无多，只能找到贫疮的土地。
第一步：原始线索的来源
企业高管和科学家：企业高管和科学家这一类，是我原始点子的主要来源，促使我研究调查某家公司。但他们提供的线索，实际上只有约五分之一引起我的兴趣，并着手进一步研究。更重要的是，这些线索没带来高于平均水准的好投资对象。全部的研究调查占所有线索的五分之一，而这五分之一，只带来约六分之一有价值的投资成果（也就是之后买到投资报酬可观的股票）。
投资专家：相对的，相当不同的另一群人，提供的原始点子引起约五分之四的研究调查兴趣，并带来约六分之五的最终报酬。在全国各地，我慢慢认识和尊敬少数一些人，他们在挑选成长型普通股方面，做得非常之好。由于我晓得他们每个人的理财心思敏锐，记录不同凡响，我乐于倾听他们不厌其详地解说我有兴趣，而且他们认为增值潜力雄厚、非常吸引人的公司。
此外，由于他们是训练有素的投资专家，我通常能够很快听到他们的意见，触及我觉得最重要的事情，好让我决定一家公司是不是值得研究调查。这些重要事情是什么？基本上，它们涵盖一家公司符合前面所谈15点原则的程度，并在这个初步阶段特别强调两个特定主题：1、这家公司经营的行业，营业额将有高成长机会。2、随着整个行业的成长，它所经营的业务，新兴公司是不是相当容易创立，并取代原来的领导公司（进入门槛低、护城河窄）？如果这些业务的特质很难防范新进公司踏入这个领域，则这种成长的投资价值很低。
只要花几个小时找人一谈，通常是找杰出的投资专家，偶尔是找企业高管或科学家，我就能确定某家公司是不是有意思，并开始做研究调查。（费舍开始着手研究调查的公司中，可能有五分之一来自业内朋友提供的线索，五分之四来自少数能力较强的投资专家。）
第二步：浏览资产负债表，确定资本结构和财务的整体状况
在第二步，费舍特别强调有三件事不能做：
1、这个阶段，我不找公司任何管理人员。2我不会花无数小时翻阅旧年报，并详细研究资产负债表每年的微小变动。3、我不会找我认识的每位股票营业员，问他对这支股票的看法如何。
在第二步，费舍应该做：
我会浏览资产负债表，确定资本结构和财务的整体状况。如有证券管理委员会（SEC）的公开说明书，我会仔细阅读其中有关总营业额分项、竞争状况、高管或其他大股东持股情况，以及所有的盈余报表数字，从中了解折旧、利润率、研发活动进展，以及前几年的营运活动中，某些异常或非经常性的成本。
第三步：运用“闲聊法”了解背景资料
现在，我做好准备，要真正上路了。我将尽可能利用前面说过的“闲聊”法。我会试着去见（或电话联络）我认识的每一位重要顾客、供应商、竞争对手、以前的员工，或相关领域中的科学家，或者透过共同的朋友和他们接触。但假使我认识的人还不够多，或者朋友的朋友认识的人不够多，没办法提供我需要的背景资料，我会怎么做？
坦白说，如果我没办法得到想要的很多资讯，我会放弃研究调查，另找目标。投资要赚得大钱，你考虑的每项投资不需要都获得答案。反之，你需要的是少数实际购买的股票得到许多正确的答案（只在能力圈内投资）。由于这个原因，如果取得的背景资料太少，而且将来获得大量背景资料的希望微乎其微，我相信最聪明的做法，是另找对象。
银行人士引介：如果我想见某个人，我会去查他和哪家商业银行往来。要是为了这件事，你找上认识你的某家商业银行，坦诚告诉他们，你想要见谁，以及为了什么事，你会很惊讶地发现，大部分投资银行人士都乐意帮忙——只要你不常麻烦他们。可能更叫人惊讶的是，大部分企业人士在经常往来的银行人士引介下，也很乐意帮忙。当然了，只有在银行业人士十分肯定你寻找的任何资讯，真的只用做投资时的背景参考，而且不管在什么情况下，你绝对不会引用不利的资讯，让任何人难堪，他们才会帮忙。如果你严守这些原则，那么银行提供的帮忙有时有助于研究调查阶段完成；如果没有他们的帮忙，你可能永远完成不了有价值的研究调查工作。
第四步：接触管理层进行最后确认
以“闲聊”法，向各种来源尽量打听15原则一章指出的很多资料之后，才可以准备采取下一步，考虑接触管理阶层。投资某支股票需要的所有知识中，除非至少先取得50%，否则绝不要去拜访任何公司的管理阶层。不先做到这一点而冒然去见管理阶层，那么他所处地位很危险，因为他对自己应知道的事情，了解甚少，和管理阶层见面，能不能得到正确的答案，只能靠运气。
管理层不会主动谈及公司弱点：一家公司有优秀的管理阶层，投资它的普通股才能获得可观的利润。问到公司的弱点时，优秀的管理阶层几乎会和回答公司的优点一样坦诚以告。但就这件事来说，不管管理阶层多坦白，他们基于自身的利益，绝不会在没发问的前提下，主动谈到你这位投资人最关心的事情。
没法判断管理层能力：换句话说，接触管理阶层前，根据“闲聊”法获得背景资料，才能知道拜访一家公司时，应该试着了解什么事情。没有这方面的背景资料，你可能没办法确定最基本的要点——高级管理人员本身的能力。即使是中型的公司，重要管理人员的数目也可能高达五人。第一或第二次拜访时，通常不容易见到所有的人。硬要和所有的人见面，和某些人一谈的时间可能相当短暂，没办法确定他们的相对能力。五人中往往有一两个人的能力远比别人好或差。不靠“闲聊”获得背景资料指引你，你可能因为见到的人不同，而对整个管理阶层有过高或过低的评估。“闲聊”之后，你可能会有相当准确的了解，晓得谁特别强或特别弱，而能站在更好的地位，求见特定的人士，好对他有更深一层的认识，用以验证“闲聊”得到的印象是否正确。
无法受到公司重视：当红行业中某些公司的杰出管理人员，必须腾出很多时间，应付投资业人士：公司股票价格的高低，在许多方面对他们很重要，所以重要管理人员通常会腾出时间接见这些访客。他们不想以粗鲁无礼的态度对待任何人，可是接见金融业访客时，到底是派出重要的管理人员，还是不负行政决策的人员，主要取决于公司对访客个人能力的评估。更重要的是，公司提供资讯的意愿高低——也就是，公司回答特定问题和讨论重要事务时，愿意谈得多深入——几乎完全取决于对每位访客能力的评估。
找人引介：你可以见到什么人（务必见到实际做决策的人，而不是财务公关之类的员工），这件事十分重要，所以不妨花点工夫，找合适的人引介你认识管理阶层。重要的客户，或管理阶层认识的大股东，是极佳的介绍人，能为你首次拜访公司铺路。公司往来的投资银行，也是一条路子。不管怎么做，很希望第一次拜访便收获丰硕的人，应确定介绍人对自己的评价很高，能在管理阶层面前美言几句。
由于费舍在接触管理阶层前，根据“闲聊”法已经获得充分的背景资料，常能准确预测一家公司符合15点原则到什么程度，因此他在拜访管理阶层时，买进该公司股票的机率通常已相当高（每拜访2家到2.5家公司高管，便会买入一家公司的股票）。
（费舍寻找成长股四步法，鼎实财富整理）
最后，不要忘记耐心和自律
最后，知道
选股的15条准则、步骤，和了解常犯的错误，不能帮助那些没什么耐心和自律精神的人。
在股票市场，强健的神经比聪明的头脑还重要。
莎士比亚可能无意间总结了普通股投资成功的历程：“凡人经历狂风巨浪才有财富。”
