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在全不同种类的上市公司进行分门别类时，以行为依据进行划分无疑是最为重要的一种，所谓行业，就是那些生产、销售具有明显共同特征的商品的一类企业群体，这些企业或者是因出售相似的商品而处于竞争状态，或者是因业务上有较密切的来往而处于互补状态，一般来说，竞争关系是同一行业中企业之间的主要关系。
行业分析是介于宏观经济分析与上市公司经营情况分析的中间层次，它传导着宏观经济的信号，并具体指引着相关企业的发展方向。对行业加以分析，其目标就是找出决定该行业盈利性的因素、该行业目前及预期的发展前景，从而通过行业发展前景去挖掘更有潜力的个股。若行业的发展前景喜人，则身处其中的企业也会有更大的机遇，反之，若行业的发展前景令人担忧，则身处其中的企业也难有好的作为。
在分析行业的发展前景时，我们既要考虑宏观经济的运行情况，也要考虑国这有政策倾向、行业的展阶段、行业的竞争程等因素，下面我们就来对这些因素逐一解读。
从宏观经济情况来考察行业发展前景
行业不同，其与宏观经济走势的关联程度也不同，宏观经济持续向好并不代表所有的行业都持续向好，宏观经济出现下滑也并不代表所有的行业都出现下滑，有的行业“逆势”特征较为明显，有的行业则以“顺势”为主，在理解行业的发展前景时，我们一定要注意行业的特性，并明确某一行业的发展前景与宏观经济的运行规律之间的关系，有些行业的发展取决于自身，有些行业的发展则取决于宏观经济走势，在理解行业的发展前景与宏观经济走势之间的关系时，我们可以依据行业发展与宏观经济的相关度来对各种行业进行划分，依此标准，我们可以把各种行业归入以下三类之中，即:增长型行业、周期型行业、防御型行业。
增长型行业的发展前景主要取决于自身的情况，而与经济活动总水平的周期及其振幅无关，这种行业主要靠技术的进步、新产品的推出及更优质的服务来实现行业的扩张及发展，“科学技术是第一生产力”，这一行业也可以说是生产力原创者，一些电子信息技术、核能、风能等高科技含量的企业隶属这一行业。投资者在购买这一类股票时，应将分析重点更多的集中于企业本身的潜力上，而不必更多的关注当前宏观经济运行情况。也正因为这一行业不随经济周期而起伏，投资者在把握买点与卖点缺少必要的参考标准，因而操作的难度也会更大一些。
宏观经济代表了整体经济的走势，因而它也代表了绝大多数行业的走势，绝大多数行业都难以摆脱宏观经济周期的影响，周期型行业即是指那些发展趋势直接与经济周期相关的行业。周期性行业的发展前景与经济的扩张性密切相关，一般来说，当国内生产总值呈现了稳步增长时，这时宏观经济处于快速扩张阶段，此时大众消费能力提高、对这些行业相关产品的购买力会相应增加，企业市场空间也会变大，从而保证的企业的持续成长；反之，当国内生产总值连续出现下滑时，这时宏纲经济处于收缩阶段，此时大众消费能力降低、对这些行业相关产品的购买力也会减弱，企业市场空间缩减，其盈利能力也会出现下降。例如:钢铁、有色金属、工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域、化工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、消费品业、耐用品制造业及其他需求弹性较高的行业，就属于典型的周期型行业。投资者在购买这一类上市公司的股票时，既要分析上市公司的自身经营情况，也要关注宏观经济的周期支行情况。
此外，投资者在购买周期性行业类的股票时，还要注意宏观经济处于周期运行的不同阶段对某一行业的影响程度也不同这一特点，当经济处于复苏阶段时，由于经济发展的重心往往是基础建设，此时建筑施工、水泥、石化等基础行业获益最为明显，是投资者购买的最好周期性股标品种；随后，随着经济的持续走好，机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业则会后来者居上，是投资者在这一阶段最为理想的购买目标；当经济处于最为景气的时候，市场上的主角往往会被一些非生活必须品的商档奢侈类的消费品代替，这时的汽车行业、黄金饰品行业、高档服装、旅游等行业会异军突出，是投资者在这一阶段最为理想的购买目标。只有把握好的不同行业在宏观经济周期不同阶段中的发展规律，我们才能更好实施买卖操作，毕竟，一个经济循环周期的时间是极长的，如果从头到尾抱守一只目标股，是很难有较好理想的收益的。
防御型行业：防御型行业是指那些受经济周期运行影响不大的行业，这些行业其产业的产品需求相对稳定，能提供稳定回报，其走势明显与宏观经济的起落不同步，当经济持续向好并高速发展时，这类行业的发展速度要弱于宏观经济，但是当宏观经济开始处于衰退阶段时，这类行业却仍稳步的发展。投资者在投资这类股票应注意到它的涨跌幅度往往要明显小于其它个股，这是因为具备防御性特征的上市公司往往规模较大、成长空间有限。当经济处于复苏或高速扩张阶段时，投资者防御性行业无疑是不明智的，因为，其它周期性行业的个股的发展前景都要远远大于防御性行业的上市公司，但是在经济不景气的时候投资防御性行业则比较理想，此时投资者可以获取稳定的分红回报，也不必担心经济的不景气造成企业盈利能力的大幅下降、从而造成股价暴跌走势的出现。投资者在投资防御性行业时还应注意国家所处的经济发展阶段，同一行业在发达国家很可能是防御性行业，但在发展中国家则是高速成长中的周期性行业，对于国内当前来说，防御类行业主要为:如水、电、煤气等公用事业、交通运输、机场、高速公路、银行等等。